LONDON, 1 september (Reuters) – Två andra europeiska aluminiumsmältverk stänger ner produktionen då regionens energikris inte visar några tecken på att lätta.
Slovenska Talum kommer att minska produktionen med endast en femtedel av sin kapacitet, medan Alcoa (AA.N) kommer att dra ner en produktionslinje vid sin Lista-fabrik i Norge.
Nästan 1 miljon ton europeisk produktionskapacitet för primäraluminium är för närvarande nedstängd och mer kan komma att stängas ner då en industri som är känd för att vara energiintensiv kämpar med stigande energipriser.
Aluminiummarknaden skakade dock av sig växande produktionsproblem i Europa, med tremånaderspriser på London Metal Exchange (LME) som föll till en 16-månaderslägsta på 2 295 dollar per ton på torsdagsmorgonen.
Det svagare globala referenspriset återspeglar stigande produktion i Kina och ökad oro kring efterfrågan i Kina och resten av världen.
Men köpare i Europa och USA kommer bara att få delvis lättnad eftersom de fysiska tilläggsavgifterna ligger kvar på en rekordhög nivå i takt med att regionala skillnader pressar ner metallens "fullpris".
Enligt International Aluminum Institute (IAI) minskade aluminiumproduktionen utanför Kina med 1 % under årets första sju månader.
Produktionsökningen i Sydamerika och Persiska viken kan inte helt kompensera för den kumulativa energichocken för stålverk i Europa och USA.
Från januari till juli minskade produktionen i Västeuropa med 11,3 % jämfört med föregående år, med en årsproduktion som genomgående låg under 3 miljoner ton för första gången på 1900-talet.
Produktionen i Nordamerika minskade med 5,1 % under samma period till en årlig produktion på 3,6 miljoner ton i juli, vilket också är den lägsta nivån under århundradet.
Den kraftiga nedgången återspeglade den fullständiga stängningen av Century Aluminum (CENX.O) i Havesville och den delvisa nedskärningen av Alcoas Warrick-anläggning.
Omfattningen av det kollektiva slaget mot stålverken förväntas stödja åtminstone direkta LME-priser.
Förra året minskade Kinas smältverk tillsammans sin årliga produktion med mer än 2 miljoner ton, och flera provinser tvingades stänga för att möta nya, skrämmande energimål.
Aluminiumproducenter har reagerat snabbt på den pågående vinterenergikrisen, vilket tvingat Peking att tillfälligt överge sina planer på att minska koldioxidutsläppen.
Årsproduktionen ökade med 4,2 miljoner ton under de första sju månaderna 2022 och har nu nått en rekordnivå på nästan 41 miljoner ton.
Sichuanprovinsen stängde av 1 miljon ton aluminium i juli på grund av torka och strömavbrott, vilket kommer att dämpa men inte stoppa ökningen.
Elrestriktioner i Sichuan har också drabbat aluminiumproducenter, vilket ökar oron kring efterfrågeläget i Kina.
Torka, värmeböljor, strukturella problem inom fastighetssektorn och pågående nedstängningar på grund av COVID-19 har minskat produktionsaktiviteten hos världens största konsument av aluminium. Officiellt PMI och Caixin ingick avtal i augusti. Läs mer
Inkonsekvensen med den kraftiga ökningen av utbudet manifesterar sig, liksom på den kinesiska aluminiummarknaden, när överskottsmetall flödar i form av export av halvfabrikat.
Exporten av så kallade halvfabrikat som stänger, tråd och folie nådde en rekordnivå på 619 000 ton i juli, med leveranser upp 29 % hittills i år jämfört med 2021 års nivåer.
Exportvågen kommer inte att bryta handelshinder som upprättats direkt av USA eller Europa, men kommer att påverka den primära efterfrågan i andra länder.
Efterfrågan i resten av världen ser nu märkbart volatil ut i takt med att effekterna av höga energipriser sprider sig genom hela produktionskedjan.
Industriaktiviteten i Europa minskade för andra månaden i rad i juli på grund av höga energipriser och ett kraftigt fall i konsumentförtroendet.
Ur ett globalt perspektiv har Kinas utbudstillväxt överstigit Europas produktionsnedgång, och dess snabbt växande export av halvfabrikat spiller över i ett svagt efterfrågemönster.
LME-tidsspreadarna indikerar för närvarande inte heller någon brist på tillgängliga metaller. Medan aktierna fluktuerade på en flerårig lägsta nivå, begränsades kontantpremien till den tremånadersmetallen till 10 dollar per ton. I februari nådde den 75 dollar per ton, då de viktigaste aktierna ökade avsevärt.
Den viktigaste frågan är inte om det finns osynliga aktier på marknaden, utan exakt var de lagras.
Fysiska försäkringspremier i både Europa och USA minskade under sommarmånaderna men är fortfarande extremt höga historiskt sett.
Till exempel har CME-premien i amerikanska mellanvästern fallit från 880 dollar/ton i februari (över LME-kontanter) till 581 dollar nu, men fortfarande över toppen 2015 på grund av omstridda lastköer på LME:s lagringsnätverk. Detsamma gäller för det nuvarande tulltillägget på europeiska metaller, vilket är drygt 500 dollar per ton.
USA och Europa är naturligtvis sällsynta marknader, men gapet mellan lokalt utbud och efterfrågan ökar i år, vilket innebär att högre påslag behövs för att attrahera fler enheter.
Däremot är Asiens fysiska tilläggsavgifter låga och faller ytterligare, där Japans premie på CME för närvarande handlas till nästan en årslägsta nivå på 90 dollar/ton jämfört med LME.
Den globala premierstrukturen visar var överskottet finns just nu, både när det gäller tillgängliga primärmetaller och när det gäller export av halvfabrikat från Kina.
Det belyser också skillnaden mellan nuvarande aluminiumpriser och LME:s globala riktmärke och alltmer differentierade regionala påslag.
Det var detta avbrott som ledde till LME:s förtret över de värsta problemen med lagertransporter under första halvan av de senaste 10 åren.
Konsumenterna klarar sig bättre den här gången med omsättningsbara CME- och LME-premiekontrakt.
Handelsaktiviteten för CME Groups tullbetalda kontrakt i USA:s mellanvästern och Europa ökade kraftigt, där det senare nådde rekordhöga 10 107 kontrakt i juli.
I takt med att dynamiken i el- och aluminiumproduktionen i regionen avviker från det globala referenspriset på LME, kommer nya volymer säkerligen att dyka upp.
Senior metallkrönikör som tidigare bevakat industrimetallmarknaderna för Metals Week och var EMEA-redaktör för Knight-Ridder (senare känt som Bridge). Han grundade Metals Insider 2003, sålde det till Thomson Reuters 2008 och är författaren till Siberian Dream (2006) om den ryska Arktis.
Oljepriserna förblev stabila på fredagen men föll denna vecka på grund av en starkare dollar och farhågor om att en avtagande ekonomi kan dämpa efterfrågan på råolja.
Reuters, nyhets- och medieavdelningen inom Thomson Reuters, är världens största multimedieleverantör av nyheter och betjänar miljarder människor världen över varje dag. Reuters levererar affärs-, finans-, nationella och internationella nyheter via datorterminaler, globala medieorganisationer, branschevenemang och direkt till konsumenter.
Formulera dina starkaste argument med auktoritativt innehåll, juristers redaktionella expertis och branschdefinierande metoder.
Den mest omfattande lösningen för att hantera alla dina komplexa och växande skatte- och efterlevnadsbehov.
Få tillgång till oöverträffad finansiell data, nyheter och innehåll i anpassningsbara arbetsflöden på dator, webb och mobil.
Se en oöverträffad portfölj av marknadsdata i realtid och historisk tid, samt insikter från globala källor och experter.
Spåra högriskindivider och organisationer runt om i världen för att avslöja dolda risker i affärs- och personliga relationer.